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一 節(jié)能設備市場面臨尷尬

（一）節(jié)能市場潛力巨大

1 政府重視、稅收優(yōu)惠、效益可觀，還款能力強。

2 高端客戶、大型國企的硬指標。

3 工業(yè)發(fā)達國家節(jié)能設備80%以上采取融資租賃，效益還租。

4 跨國公司已開始積極介入(西班牙\法國\德國\日本)。

5 可計量的成熟產品和技術越來越多。

（二）節(jié)能設備流通中的尷尬

1 客戶顧慮：技術成熟、效果計量。

2 客戶需求：想用不想買，想用不想管，效益分成、表外融資。

3 廠家困惑：廠家投不起設備，負不起債，銷售占款制約產品研發(fā)和規(guī)模生產。

4 商家困惑：商家愿意效益分成，但借不來錢買設備。

銀行憂慮：對效益還款的專業(yè)判斷和專業(yè)資產管理能力弱。

銀行有心放貸，客戶不愿負債，廠商無力投放，投資難成為制約節(jié)能減排發(fā)展的瓶頸。市場需要第三方投資主體—專業(yè)投資機構、融資租賃公司和擔保公司的介入。

二 發(fā)展租賃投資，完善能源合同管理

（一）現行的能源合同管理在實踐中的困惑

1 交易性質模糊：能源合同管理是服務合同？投資合同？銷售合同？技術許可服務合同？

2 財產主體缺位：客戶認為是投放，廠家認為是銷售，誰記資產 ？誰提折舊？

3 稅收適用不清：管理合同包括了銷售或投資以及服務，應該適用增值稅，還是營業(yè)稅？

4 會計處理困惑：應收/應付？投資收益？效益分成——對非經營單位發(fā)票如何處理？

5 營銷理念滯后：客戶不買設備，買服務，廠商是銷售難，融資難，還是投資難？

（二）發(fā)展租賃投資，完善產業(yè)結構

1 節(jié)能產業(yè)結構不完善

產業(yè)鏈條短，有設備制造和銷售，有服務運營商。但缺少專門從事設備投資服務的機構，節(jié)能產業(yè)鏈不完整，影響了節(jié)能減排工作的開展。

2 引入融資租賃，理順能源合同管理

融資租賃公司根據客戶需求，購買節(jié)能設備，采取經營租賃和或有租金模式，可以有效解決廠家投放和銷售難，實現銷售現金流直接回籠，同時滿足客戶想用不想買、表外融資、效益償還的需求。

3 機構合作，完善節(jié)能產業(yè)結構

融資租賃公司服務節(jié)能產業(yè)可以彌補現有節(jié)能產業(yè)鏈中缺乏設備投入服務環(huán)節(jié)的不足，使不同機構發(fā)揮各自優(yōu)勢，完善產業(yè)結構。

設備制造商：提供設備和售后服務。

融資租賃公司：提供設備融資租賃、經營租賃、或有租金的租賃服務。

服務運營商：提供節(jié)能解決方案、設備運營和管理、節(jié)能效果的計量和數據采集等服務。

資金提供方：為融資租賃公司提供資金的銀行、信托、產業(yè)基金等不同機構，采取不同的資金組合可以發(fā)揮財務杠桿作用，提高投資回報，加速資產流轉。

擔保公司：為融資租賃公司借款，為廠商回購融資提供增信擔保，為信托、銀行發(fā)行信托計劃、理財產品提供收益保底擔保（或有租金與預計收益的差額擔保），

促成融資租賃交易、投融資交易和租賃債權轉讓交易，保障債權人、投資人實現債權和投資收益。

三 租賃投資如何服務節(jié)能產業(yè)

（一）服務高端客戶資產變現，租賃債權保理融資

1 高端客戶可以利用出售回租將現有資產變現，籌集購買節(jié)能減排設備，所得資金可以購置節(jié)能設備，租金償還完畢，資產所有權又歸企業(yè)所有。

2 經營性出售回租，變現資金用于還貸，有利于節(jié)能企業(yè)改善資產負債表，租金稅前列支，有利于均衡稅負，提高再借款能力，用于購買節(jié)能減排設備。

3 融資租賃公司利用高端客戶的信用和節(jié)能收益支撐，開展租金保理融資，取得銀行貸款支持。

（二）服務集團節(jié)能，開展設備租賃服務

1 有實力的大型企業(yè)集團與廠商、服務運營商或是專業(yè)化的節(jié)能設備融資租賃公司共同成立節(jié)能投資服務公司，通過融資租賃方式統一承租節(jié)能設備，為集團內企業(yè)或是業(yè)界同行提供轉租服務。

2 有利于促進實力集團機構利用租賃投資分享節(jié)能收益，獲取折舊資源。

3 實現規(guī)模采購，降低采購成本，延伸經營鏈條，合理配置節(jié)能資源。

4 與有實力的機構合作實現優(yōu)勢互補，有利于融資租賃公司控制風險。

（三）服務大型節(jié)能項目，節(jié)能設備租賃購置

1 合理設計項目財務結構

設備經營租賃、表外融資，可以有效降低投資總額和股本金投入過大、負債過高的壓力。

2 適合項目融資租賃的節(jié)能設備風力發(fā)電、余熱發(fā)電等新建項目。

3 吸引投資機構，開展委托杠桿經營租賃

引導一些投資機構，通過融資租賃公司對一些大型節(jié)能項目開展委托杠桿經營租賃業(yè)務，即：投資機構出資項目金額的20—30%，委托融資租賃公司向銀行或信托籌措其余資金，為效益有可靠保障的大型節(jié)能項目開展經營租賃。

4 投資機構不僅可以利用財務杠桿獲取較高的租金收益，還可以獲得折舊資源，合理節(jié)稅。5 適合從事委托杠桿經營租賃的投資機構：保險、社保、產業(yè)基金等投資機構；大型電力、電訊、石化等產業(yè)集團；廣電、報業(yè)、網絡傳媒、保健飲料等有較高經營利潤，較少固定資產的大型企業(yè)集團；產業(yè)集團財務公司，大型融資租賃公司，節(jié)能設備廠商成立的專業(yè)化的節(jié)能設備融資租賃或租賃投資公司。

（四）服務政府采購，支持政府和事業(yè)單位的節(jié)能減排

1 對一些政府機關、事業(yè)單位的節(jié)能設備需求，可以采取政府委托有實力的國有資產經營公司或大型國有企業(yè)采取融資租賃的方式規(guī)模采購、統一承租、按需轉租給政府機構和事業(yè)單位。

2 委托國有企業(yè)通過融資租賃公司實現規(guī)模采購，可以降低采購成本，政府以預算和減少能源費用為支持，解決預算不足、一次性投入過大的困難。

3 國有企業(yè)統一承租，按需轉租，可以獲取折舊資源和一定的節(jié)能收益分享。

（五）發(fā)行租賃債券，服務大型企業(yè)節(jié)能

1 具備發(fā)債條件的大型優(yōu)質企業(yè)與融資租賃公司合作，分別以承租人和出租人的身份，聯

合向發(fā)改委或銀監(jiān)會申請發(fā)行節(jié)能減排設備租賃企業(yè)債券或金融債券。

2 融資租賃公司作為負債平臺，是發(fā)債主體，定向開展經營租賃，不會增加企業(yè)的負債，同時由于有企業(yè)信用的增信、租賃設備和租金收益的支持、擔保機構對余值支付的擔保，

節(jié)能設備融資租賃債券可以有一個比較好的籌資成本。

四 注意事項

1 選擇高端客戶做直租。

2 選擇有專業(yè)能力的融資租賃公司、服務運營商對其余客戶做轉租。

3 選擇成熟技術和有實力的設備制造商、服務運營商進行戰(zhàn)略合作，支持中小企業(yè)。

4 獨立機構類型或廠商所屬的融資租賃公司要加強與擔保、信托、產業(yè)基金、銀行及其所

屬的融資租賃公司的合作，多渠道融資，設計產品組合和接力，分散風險、加速周轉、

提高盈利。

5 注意完善交易過程中的法律關系、規(guī)范合同文本。明確交易各方的會計處理和稅收適用

及稅負籌劃。

6 注意節(jié)能效果如何計量、誰來計量、什么設備計量、誤差如何調整等細節(jié)問題，并以此

確定如何設計設備租賃的或有租金收取期限、收取比例以及服務期限、效益分成期限。

節(jié)能減排是國家的重要產業(yè)政策和發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)展租賃投資是支持節(jié)能減排的重要舉措。希望銀行、融資租賃公司、投資基金及擔保、信托等相關機構積極關注和了解目前節(jié)能減排項目的投融資現狀、節(jié)能減排的巨大商機，發(fā)揮銀行資金優(yōu)勢，利用廠商的專業(yè)優(yōu)勢，培育專業(yè)的節(jié)能設備的融資租賃公司和服務運營機構，支持節(jié)能產業(yè)發(fā)展，為節(jié)能減排做貢獻！

拋磚引玉、僅供參考！